Курсовая работа управление структурой капитала

by ФедотPosted on

Стоимость облигационного займа определяется аналогично, с учетом налога на прибыль, так как расходы в виде процентов по долговым обязательствам любого вида, в том числе процентов, начисленных по обязательствам, выпущенным налогоплательщикам, относятся к прочим расходам, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль [14]. Состав, структура и динамика источников формирования капитала предприятия. Такой эффект проявляется только при условии, что уровень валовой прибыли, получаемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый предприятием кредит. В связи с этим, под оптимальной структурой капитала компании будем понимать такое соотношение собственного и заемного капитала, которое, с учетом особенностей деятельности предприятия, позволяет ему максимизировать рентабельность собственных средств. При дальнейшем развитии данной теории учет налога на прибыль привел теоретиков к выводу о непрерывном возрастании стоимости акций предприятия по мере роста доли заемного капитала. Таким образом, в данной главе были рассмотрены основные методические подходы к оптимизации структуры капитала исходя из критерия рентабельности собственного капитала.

Управление эмоции доклад по биологии капитала предприятия осуществляется на основе использования различных форм и методов с целью достижения максимальной отдачи. Структура капитала занимает ведущее место в формировании, распределении, использовании денежных средств. Своевременный анализ структуры капитала позволяет установить причины попадания предприятия в зону повышенного риска и своевременно принять меры к выходу из нее, повысив уровень финансовой независимости предприятия.

Формирование эффективной структуры капитала обеспечивает конкурентное преимущество предприятия на рынке капиталов. Отличительной чертой стратегии управления капиталом и критерием успеха предприятия является не соизмерение полученных доходов и затрат, а величина собственного капитала, обслуживающая воспроизводственные процессы, выступающая показателем финансовой привлекательности и курсовая стоимости предприятия.

Цель работы - это исследование управления структурой капитала предприятия. Для реализации выбранной цели определены следующие задачи: теоретически исследовать методику управления структурой капитала на предприятии; проанализировать результаты управления структурой капитала на предприятии; определить пути совершенствования управления структурой капитала предприятия в условиях финансово-экономического кризиса.

Предметом исследования являются структура и управление капиталом предприятия, изучение которых позволяет формировать рациональную структуру капитала, обеспечивать достижение эффективных результатов хозяйственной деятельности.

Уленкуль, р-н Большереченский, ул Зеленая, д. При выполнении работы использованы следующие методы: монографический; расчетно-конструктивный; статистико-экономический, метод сравнения и. Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Политика формирования собственных финансовых ресурсов.

Он состоит из вложенных собственниками предприятия при его создании уставный капитал и средств, накопленных в процессе хозяйственной деятельности. В свою очередь, накопленные средства подразделяются на дополнительно вложенный капитал, резервный фонд, нераспределенную прибыль.

Собственный основной капитал - это капитал, вложенный в основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочные инвестиции. Собственный оборотный капитал - это капитал, вложенный в запасы сырья и материалов, запасы готовой продукции, текущую дебиторскую задолженность.

Структурой капитала собственным капиталом направлено на обеспечение эффективного использования уже структурой капитала его части и формирование собственных ресурсов, обеспечивающих развитие предприятия. Формирование собственного капитала предприятия осуществляется по следующим этапам: анализ формирования собственного капитала в предыдущем периоде; определение общей потребности в собственном капитале; оценка стоимости собственного капитала из работа управление источников; обеспечение привлечения собственного капитала за счет внутренних источников; обеспечение привлечения собственного капитала за счет внешних источников; выбор наилучшего соотношения внутренних и внешних источников формирования собственного капитала.

Анализ формирования собственного капитала в предыдущем периоде проводится с целью выявления собственного потенциала и его соответствия темпам развития предприятия. При этом определяются удельный вес собственного капитала в общем объеме финансовых ресурсов, источники формирования собственного капитала, оценивается достаточность финансовых ресурсов, сформированных в исследуемом периоде, сформированных в исследуемом периоде.

Оценка стоимости собственного капитала из различных источников проводится как для внутренних, так и для внешних источников. В результате принимаются решения относительно выбора альтернативных источников формирования собственного капитала.

Ролло мэй искусство психологического консультирования рецензияИскусство в обществе реферат
Егэ русский 2019 тексты для рецензий реальных экзаменовАдминистративная и уголовная ответственность за нарушение пдд реферат
Парень ты попал рецензияДиссертация докторская по медицине

Анализ возможностей привлечения собственного капитала за счет внутренних источников предшествует анализу привлечения собственного капитала за счет внешних источников. Привлечение собственного капитала за счет внутренних источников осуществляется за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Привлечение собственного капитала за счет внешних источников призвано обеспечить ту часть капитала, которую не курсовая работа управление структурой капитала сформировать за счет внутренних источников.

К внешним источникам относятся паевой капитал и дополнительная эмиссия акций. Выбор наилучшего соотношения внутренних и внешних источников формирования собственного капитала основывается на минимизации средневзвешенной стоимости собственного капитала. Распределение уставного капитала между акционерами влияет на получение доли дивидендов, как правило, пропорционально доле уставного капитала по обыкновенным и привилегированным акциям, а также дает право на участие в управлении предприятием и доступ к реальным финансовым потокам.

В этих условиях участие в управлении предприятием и реальных финансовых операциях значительно важнее права на получение дивидендов, которые большинством предприятий и не платятся. Это курсовая работа управление структурой капитала к тому, что значительную стоимость имеют контрольные или блокирующие пакеты акций, а миноритарным акционерам не достается. Бюджетирование как инструмент управления финансами предприятия. Стоимость источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последней.

Анализ состава, структуры и динамики капитала предприятия, оценка его имущественного положения, финансовой независимости, структуры капитала и мобильности.

Управление структурой капитала предприятия (на примере СПК 'Уленкульский')

Анализ коэффициентов платежеспособности. Безубыточный объем продаж и запас курсовая работа управление структурой капитала прочности. Понятие и критерии оптимизации структуры капитала. Расчет эффективности экономических рычагов и цены капитала. Проблемы согласования стратегического и тактического управления на предприятии.

Предложения по оптимизации структуры капитала предприятия. Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.

Рекомендуем скачать работу и оценить ее, кликнув по соответствующей звездочке. Управление структурой капитала предприятия на примере ЗАО "Олипс" Понятие, сущность и задачи управления структурой капитала предприятия. Влияние структуры капитала на принятие решений инвестиционного характера и на финансовую устойчивость предприятия. Уровень и динамика рентабельности, стабильность динамики оборота.

Учет капитала и резервов. Механизм взаимосвязи между структурой капитала и дивидендной политикой в компаниях из США и развивающихся рынков капитала.

  • Исследование двусторонней связи между структурой капитала и политикой выплат в компаниях из США, Китая и России.
  • Формирование собственного капитала предприятия осуществляется по следующим этапам: анализ формирования собственного капитала в предыдущем периоде; определение общей потребности в собственном капитале; оценка стоимости собственного капитала из различных источников; обеспечение привлечения собственного капитала за счет внутренних источников; обеспечение привлечения собственного капитала за счет внешних источников; выбор наилучшего соотношения внутренних и внешних источников формирования собственного капитала.
  • На первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпам прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.
  • Стоимость долевого капитала в виде привилегированных акций, с учетом того, что по данному виду акций выплачивается фиксированный процент от номинала известна величина дивиденда , определяется путем отнесения величины ожидаемого дивиденда к рыночной цене акций на момент оценки.
  • В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования.
  • Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.
  • С одной стороны, его определяют как сумму акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли.

Таким образом, после рассмотрения структуры основных источников средств, формирующих капитал предприятия, перейдем к рассмотрению теорий структуры капитала. По отношению к экономической категории структура подразумевает разделение на составные части в зависимости от определенных признаков, а также установление взаимосвязей между этими курсовая работа управление структурой капитала частями [7].

Таким образом, структура капитала может рассматриваться как совокупность его отдельных, взаимосвязанных элементов, выделенных в зависимости от того или иного классификационного признака. При наличии общего подхода к пониманию финансовой структуры капитала, в экономической литературе существуют ее различные определения.

Так, классические концепции структуры капитала построены на исследовании соотношений компанией акционерного собственного капитала предприятия и долгосрочного заемного капитала. В связи с этим, существуют определения структуры капитала как отношения задолженности к акционерному капиталу [8]или же как отношения между акционерной собственностью и совокупным капиталом компании [9].

Вследствие того, что акционерный капитал представлен акциями компании, а долгосрочный заемный капитал — облигациями, структура капитала иногда рассматривается как соотношение между этими ценными бумагами. Например, существуют подходы к рассмотрению структуры капитала как соотношения ценных бумаг, которые фирма использует для финансирования. Кроме того, под структурой капитала понимается соотношение всех форм собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей курсовая работа управление структурой капитала деятельности для финансирования активов.

Такая трактовка структуры капитала позволяет существенно расширить сферу использования данной теоретической концепции на практике, так как она позволяет исследовать особенности, а также разрабатывать соответствующие рекомендации не только для крупных, но и для средних, малых предприятий, доступ которых на рынок долгосрочного капитала ограничен [10].

tulalinux.ru = Эффективное управление оборотным капиталом производственного предприятия

Рассмотрим классическую теорию структуры капитала Модильяни и Миллера теория Модильяни-Миллеракоторая, основываясь на концепции идеальных рынков капитала, первоначально предполагала, что стоимость любого предприятия определяется только его будущими доходами и, соответственно, не зависит от структуры его капитала.

При дальнейшем развитии данной теории учет налога на прибыль привел теоретиков к выводу о непрерывном возрастании стоимости акций предприятия по мере роста доли заемного капитала.

Курсовая работа: Структура капитала организации и возможности ее оптимизации

С определенного момента при увеличении доли заемного капитала стоимость предприятия начинает снижаться, что вызвано превышением роста затрат над экономией на налогах вследствие слишком высокого уровня финансового риска. Таким образом, выделим следующие основные положения модифицированной теории Модильяни-Миллера: наличие определенной доли заемного капитала полезно для предприятия, а чрезмерное использование заемного капитала вредно; кроме того, для каждого предприятия существует своя оптимальная доля заемного капитала [11].

Капитал, наряду с природными и трудовыми ресурсами, является одним из важнейших факторов производства. Таким образом, стоимость капитала определяется процентной ставкой, подлежащая уплате инвесторам, вкладывающим капитал в предприятие. Your browser will redirect to your requested content shortly. Таким образом, после рассмотрения структуры основных источников средств, формирующих капитал предприятия, перейдем к рассмотрению теорий структуры капитала.

При рассмотрении теории структуры капитала следует остановиться на понятии финансового левериджа, которое подразумевает использование долгов для финансирования инвестиций; показателем финансового левериджа является соотношение капитала заемного капитала и собственного капитала плечо финансового рычага.

Эффект финансового рычага проявляется в приращении рентабельности собственного капитала за счет использования заемного капитала, несмотря на его платность. При использовании заемного капитала, предприятие может увеличить доход на каждую единицу собственного капитала, до тех пор, пока отдача от заемных средств будет превышать проценты, выплачиваемые за использование заемного капитала [12].

Таким образом, по итогам рассмотрения теоретических основ структуры капитала можно курсовая работа управление структурой капитала вывод о том, привлеченные и заемные средства по-разному участвуют в формировании капитала компании, определяет специфику структуры финансовых ресурсов и структуры капитала.

Стоимость источника финансирования определяется как сумма средств, которую необходимо заплатить за использование определенного объема привлекаемых капитала ресурсов, выраженная в процентах к объему заемных ресурсов. Таким образом, стоимость капитала определяется процентной ставкой, подлежащая уплате инвесторам, вкладывающим капитал в предприятие. Рассмотрим для начала стоимость элементов заемного капитала, основными элементами которого являются банковские кредиты и облигационные займы.

Стоимость банковских кредитов следует рассматривать с учетом налога на прибыль, при этом проценты за пользование ссудами включаются в себестоимость продукции. Стоимость облигационного займа определяется аналогично, с учетом налога на прибыль, так как расходы в виде процентов по долговым обязательствам любого вида, в том числе процентов, начисленных по обязательствам, выпущенным налогоплательщикам, относятся к прочим расходам, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль [14].

Что касается собственного капитала, то выделяются следующие группы: собственный капитал в виде привилегированных акций и в виде обыкновенных акций.

Стоимость долевого капитала в виде курсовая работа акций, с учетом того, что по данному виду акций выплачивается фиксированный процент от номинала известна величина дивидендаопределяется путем отнесения величины ожидаемого дивиденда к рыночной цене акций на момент инженерная графика заказать контрольную. При определении стоимости долевого капитала в виде обыкновенных акций следует учитывать то, что размер дивидендов по обыкновенным акциям не определен заранее и зависит от эффективности работы предприятия.

Существуют различные методы определения стоимости данного источника финансирования, из которых наибольшее распространение получили модель Гордона и модель САРМ. Стоимость долевого капитала в виде обыкновенных акций с использованием модели Гордона сводится к отношению первого ожидаемого дивиденда к рыночной цене акций на момент оценки с учетом заявленного темпа прироста дивиденда.

Таким управление структурой, в настоящей главе были рассмотрены основные способы оценки стоимости структурных элементов капитала предприятия [15]. Далее рассмотрим вопрос формирования оптимальной структуры капитала. Определение оптимальной структуры капитала является важнейшим вопросом теории структуры капитала. Можно выделить несколько критериев, являющиеся основными при определении оптимальной структуры капитала предприятия: политика финансирования активов; стоимость компании; стоимость капитала; риски; рентабельность [16].

Каждый из приведенных выше критериев оптимизации является по-своему существенным при формировании структуры капитала компании. На наш взгляд, наиболее значимым показателем деятельности компании, является рентабельность собственного капитала ROEтак как одной из основных сущностных характеристик капитала как раз и является его способность приносить доход.

В связи с этим, под оптимальной структурой капитала компании будем понимать такое соотношение собственного и заемного капитала, которое, с учетом особенностей деятельности предприятия, позволяет ему максимизировать рентабельность собственных средств.

Кроме того, под структурой капитала понимается соотношение всех форм собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности для финансирования активов. Приведенные данные показывают следующие изменения в размере и структуре собственного капитала: увеличился объем и доля нераспределенной прибыли, а также добавочного капитала при одновременном снижении доли и сохранении абсолютного значения уставного и резервного капиталов.

Рассмотрим основные характеристики перечисленных подходов [17]. Подход, основанный на оценке эффекта финансового левериджа, основан на возможности максимизации рентабельности собственного капитала с помощью определения взаимосвязи между курсовая работа управление структурой капитала прибылью компании и величиной ее валовой прибыли, а также существования эффекта финансового левериджа, наблюдаемого в результате привлечения заемного капитала в оборот компании.

Базовая формула расчета приведена в третьем параграфе второй главы. В основе подхода, основанного на оценке производственно-финансового левериджа, лежит возможность оптимизации структуры капитала путем выявления и оценки взаимосвязи между показателями валовой прибыли, производственных и финансовых расходов, а также чистой прибыли. Подход EBIT — EPS основан на оптимизации структуры капитала путем выявления такого соотношения источников финансирования деятельности компании, которое позволяет максимизировать показатель чистой прибыли на акцию по сравнению с ожидаемым уровнем валовой прибыли.

Следует отметить, что существует ряд факторов, учёт которых позволяет целенаправленно формировать структуру капитала [18].

Основными из этих факторов являются: отраслевые особенности операционной деятельности; стадия жизненного цикла предприятия; конъюнктура товарного и финансового рынков; уровень рентабельности операционной деятельности; уровень налогообложения прибыли; уровень концентрации собственного капитала.

Таким образом, в данной главе были рассмотрены основные методические подходы к оптимизации структуры капитала исходя из критерия рентабельности собственного капитала. Перейдем к практическому применению рассмотренных теоретических положений. Общество является юридическим лицом, действует на основании Устава и законодательства РФ. Деятельность рассматриваемого предприятия направлена на научные исследования, испытание, сертификация, производство и внедрение в серийное производство и эксплуатацию новых видов курсовая работа управление структурой капитала и гражданской авиационной техники, получение максимальной совокупной прибыли, а также поддержание финансовой устойчивости предприятия в условиях конкуренции на внутреннем и мировом рынках [19].

Органами управления предприятия являются общее собрание акционеров, Совет директоров, а также единоличный исполнительный орган. С учетом теории структуры капитала, рассмотренной в предыдущей главе, перейдем к изучению практики структуры капитала и ее оптимизации на основе объекта исследования.

8959001

Для начала проанализируем динамику и структуру источников капитала, представленную в таблице 2. Из представленной таблицы видно, что наибольшую долю в структуре источников капитала предприятия составляют заемные средства, величина которых на конец года превысила величину собственных средств в 3,5. Такая структура свидетельствует о высокой зависимости предприятия от кредиторов.

В то же время можно отметить положительную тенденцию увеличения доли собственного капитала в структуре источников. Далее следует более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его составляющих и дать оценку этих изменений.

Курсовая работа управление структурой капитала 9660

Динамика структуры собственного капитала представлена в таблице 2. Приведенные данные показывают следующие изменения в размере и структуре собственного капитала: увеличился объем и доля нераспределенной прибыли, а также добавочного капитала при одновременном снижении доли и сохранении абсолютного значения уставного и резервного капиталов.

Такой недостаток средств, вложенных собственниками в имущество предприятия, влечет увеличение заемного капитала в общей структуре источников формирования имущества предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует мобильность использования собственного капитала норматив от 0,2 до 0,5курсовая работа управление структурой капитала в году составило 0,36, что соответствует норме. Следовательно, предприятие в полной мере использовало собственный и заемный капитал для развития производства.

[TRANSLIT]

Таким образом, в году финансовая устойчивость предприятия несколько улучшилась, хоть и осталась нестабильной, ситуация не является критической и обусловлена спецификой деятельности предприятия. Перейдем к анализу структуры заемного капитала — большое значение на предприятие оказывают состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных обязательств, представленная в таблице 2.

Курсовая работа управление структурой капитала 8378

Привлечение заемных средств содействует временному улучшению финансового состояния предприятия, при условии, что они не замораживаются. Поэтому, в процессе анализа следует рассмотреть оборачиваемость кредиторской задолженности.